境外战略投资者引入、管理层激励与商业银行绩效关系研究

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1、 西安理工大学博士学位论文 II 主要研究工作创新之处体现在以下方面: (1)在概括总结商业银行引入境外战略投资者影响因素的基础上,利用模糊理论构 建了商业银行战略投资者选择的评价指标体系。 (2)利用完全信息静态博弈分析了境外战略投资者与管理层的静态博弈过程,比较 分析了管理层持股和不持股两种情况下境外战略投资者的价值; 利用重复博弈理论研究了 境外战略投资者介入商业银行治理境况下,管理层策略对商业银行价值的影响。 (3)以境外战略投资者为视角,分析了境外战略投资者、商业银行管理层激励与商 业银行财务绩效之间的作用机理关系,并进行了实证检验。 (4)以境外战略投资者为视角,分析了境外战略投资

2、者、商业银行管理层激励与商 业银行经营风险之间的作用机理关系,并进行了实证检验。 根据论文的论述和分析得出研究结论,并在此基础上提出相应的对策建议。 关键词:关键词:商业银行;境外战略投资者;管理层;激励;绩效 论文类型:论文类型:应用研究 西安理工大学博士学位论文 IV methods and types, as well as the residual rights of control and residual claim rights incentive forms. Application of game theory analysis method, comparative ana

3、lysis of managerial ownership and ownership of two cases impact on shareholder value. Through the construction of overseas strategic investors in the management of commercial banks of decision-making model, analysis of overseas strategic investors in the commercial bank governance environment, manag

4、erial ownership on the commercial bank value influence. According to the commercial bank shareholder, overseas strategic investors, management game relationship analysis, strategic investor, management incentive and the performance of commercial banks in relation conceptual model, this paper puts fo

5、rward the research hypothesis. Determination of empirical research variables, methods, sample selection and research methods. From the overseas strategic investor based on our country commercial bank management incentive effect, overseas strategic investors of commercial banks performance influence,

6、 as well as overseas strategic investor, management incentive on the performance of the commercial banks comprehensive influence three aspects, the research hypotheses and empirical tests, and the results were analyzed and discussed. According to the paper discussed and analyzed the study conclusion

7、s, and on this basis, put forward the corresponding countermeasures and suggestions. The main research work of innovation embodied in the following aspects: (1) in the summarization of commercial bank overseas strategic investors choose influence factors, on the basis of fuzzy theory to build the ov

8、erseas strategic investors choose the evaluation index system of commercial Banks. (2) using complete information static game analysis of the overseas strategic investors and management process of static game, the comparative analysis of the management equity and equity in both cases the value of st

9、rategic investors.Repeated game theory was used to study the overseas strategic investors in commercial Banks governance circumstances, affect the corporate value of commercial bank management strategy. (3) empirical research on the management incentive introduced overseas strategic investors and th

10、e commercial bank and introduced overseas strategic investors, management, management of shareholding proportion of salary, stock option plan, executive director, chairman and President of the joining together of two position and the relationship between the performance of commercial bank. (4) in th

11、e construction of evaluation index system of commercial Banks operating risk, on the basis of introduced overseas strategic investors, and respectively analyzed the impact on commercial Banks operating risk management incentive Abstract V According to the paper discusses and analyses research conclu

12、sions, and based on this, advances the corresponding countermeasures and Suggestions. KEY WORDS: Commercial bank; Overseas strategic investor; Management layer; Incentive; Performance TYPE OF DISSERTATION: Application fundamentals 目录 1 目目 录录 1 绪论绪论 . 1 1.1 研究背景与意义 . 1 1.1.1 现实背景 . 1 1.1.2 理论背景 . 5 1

13、.1.3 研究意义 . 6 1.2 主要研究内容 . 7 1.3 研究方法与技术路线 . 8 1.3.1 研究方法 . 8 1.3.2 技术路线 . 9 2 理论基础与文献综述理论基础与文献综述 . 11 2.1 相关理论基础 . 11 2.1.1 境外战略投资者理论基础 . 11 2.1.2 银行管理层激励理论基础 . 12 2.1.3 商业银行绩效理论基础 . 14 2.2 境外战略投资者引入研究 . 19 2.2.1 境外战略投资者引入阶段研究 . 19 2.2.2 境外战略投资者投资形态研究 . 20 2.2.3 境外战略投资者入股意图研究 . 20 2.2.4 境外战略投资者作用效应

14、研究 . 21 2.3 管理层激励研究 . 24 2.3.1 管理层激励方式相关研究 . 24 2.3.2 管理层激励影响因素相关研究 . 24 2.3.3 契约理论与高管薪酬激励相关研究 . 26 2.3.4 管理权理论与高管薪酬激励相关研究 . 27 2. 商业银行绩效研究 . 28 2.4.1 商业银行绩效因素相关研究 . 28 2.4.2 商业银行财务绩效相关研究 . 31 2.4.3 商业银行经营风险相关研究 . 33 2.4.4 商业银行绩效评价相关研究 . 35 2.5 境外战略投资者引入、管理层激励与银行绩效关联性研究 . 37 2.5.1 境外战略投资者引入对银行业影响相关研

15、究 . 37 2.5.2 境外战略投资者引入对被入股银行影响相关研究 . 41 2.5.3 境外战略投资者引入对管理层激励影响相关研究 . 44 西安理工大学博士学位论文 2 2.5.4 管理层激励对商业银行绩效影响相关研究 . 46 2.6 研究述评 . 52 3 境外战略投资者引入与管理层激励作用机理研究境外战略投资者引入与管理层激励作用机理研究 . 53 3.1 境外战略投资者引入的模糊逻辑选择 . 53 3.1.1 境外战略投资者引入选择影响因素与评价指标分析 . 53 3.1.2 境外战略投资者决策评价方法选择与模型构建 . 54 3.1.3 银行决策选择境外战略投资者应用实例 .

16、58 3.1.4 境外战略投资者选择决策总结 . 60 3.2 境外战略投资者引入与管理层激励博弈分析 . 60 3.2.1 境外战略投资者与管理层关系的静态博弈分析 . 61 3.2.2 境外战略投资者与管理层关系的重复博弈分析 . 65 3.2.3 境外战略投资者与管理层激励博弈关系总结 . 69 4 境外战略投资者引入、管理层激励对商业银行财务绩效影响实证研究境外战略投资者引入、管理层激励对商业银行财务绩效影响实证研究 . 71 4.1 研究假设 . 71 4.2 实证研究设计 . 75 4.2.1 变量选取与测度 . 75 4.2.2 样本选择与研究方法 . 78 4.3 境外战略投资

17、者选择对商业银行管理层激励影响的实证分析 . 82 4.3.1 境外战略投资者对管理层激励影响模型选择 . 82 4.3.2 境外战略投资者对管理层激励影响描述性统计分析 . 82 4.3.3 境外战略投资者对管理层激励影响回归分析 . 83 4.3.4 境外战略投资者对管理层激励影响结果与分析 . 84 4.4 境外战略投资者选择对商业银行财务绩效影响实证分析 . 84 4.4.1 境外战略投资者对财务绩效影响模型选择 . 84 4.4.2 境外战略投资者对财务绩效影响描述性统计分析 . 85 4.4.3 境外战略投资者对财务绩效影响回归分析 . 85 4.4.4 境外战略投资者对财务绩效影

18、响结果与分析 . 86 4.5 管理层激励对商业银行财务绩效影响实证分析 . 87 4.5.1 管理层激励对财务绩效影响模型选择 . 87 4.5.2 管理层激励对财务绩效影响描述性统计分析 . 88 4.5.3 管理层激励对财务绩效影响回归分析 . 89 4.5.4 管理层激励对财务绩效影响结果与分析 . 89 4.6 境外战略投资者选择、管理层激励对商业银行财务绩效综合影响实证分析 . 90 4.6.1 模型选择 . 90 4.6.2 描述性统计分析 . 90 目录 3 4.6.3 存在境外战略投资者时管理层激励对商业银行财务绩效的影响 . 91 4.6.4 国有控股商业银行与非国有控股商

19、业银行比较分析 . 92 4.6.5 境外战略投资者引入对管理层激励的影响 . 94 4.6.6 对财务绩效综合影响实证回归结果与分析 . 96 4.7 实证研究结果总结 . 97 5 境外战略投资者引入、管理层激励对商业银行经营风险影响实证研究境外战略投资者引入、管理层激励对商业银行经营风险影响实证研究 . 99 5.1 境外战略投资者、管理层与商业银行经营风险关系分析 . 99 5.1.1 境外战略投资者引入对商业银行经营风险的影响 . 99 5.1.2 管理层激励对商业银行经营风险的影响 . 100 5.2 商业银行经营风险指标选择 . 102 5.3 商业银行经营风险指标拟合 . 10

20、5 5.4 样本选取与描述性统计分析 . 110 5.4.1 样本选取与数据来源 . 110 5.4.2 变量选择与描述性统计 . 111 5.5 实证检验 . 113 5.5.1 单位根检验 . 113 5.5.2 豪斯曼检验 . 114 5.5.3 全体样本银行实证结果 . 115 5.5.4 不同类型银行实证结果 . 116 5.6 实证研究结果总结 . 118 6 结论与展望结论与展望 . 121 6.1 研究结论 . 121 6.2 研究启示 . 123 6.3 研究创新点 . 126 6.4 研究局限性和未来研究展望 . 126 致致 谢谢 . 129 参考文献参考文献 . 130

21、 附附 录录 . 144 攻读博士学位期间的研究成果攻读博士学位期间的研究成果 . 145 绪论 1 1 绪论 1 绪论 1.1 研究背景与意义 1.1 研究背景与意义 进入 21 世纪的十多年间,中国经济社会环境发生了翻天覆地的变化,随着经济总量 不断攀升, 稳居国民生产总值世界第二位, 中国银行业规模和利润水平也持续不断发展壮 大。尤其进入 2015 年,中国综合实力提升,由中国政府主导筹建亚洲基础设施投资银行, 世界各国争相申请创始成员国, 中国经济已然进入新常态。 从对内和对外空域和区域来说, 中资银行迎来大发展。 伴随其中, 随着中国银行业经营的内外部环境不断发生变化, 国外各类金融

22、战略投资 者和中国银行业的相互持股和融入, 以及中外经营地域的相互交错, 以及各类新兴电子金 融机构的竞争,中国银行业外部竞争环境十分激烈。与此同时,中国加快商业银行利率市 场化改革步伐, 中国商业银行过度依赖贷款业务, 主要依靠利差支撑盈利的模式已发困难。 如何应对各类困难,不断加快和提高自身管理水平,只有不断加强商业银行绩效管理,才 能应对不断地挑战。同时,随着中国国民生产总值已跃居世界第二,对外国际贸易和投资 规模程度不断增加,伴随其中的人民币自由兑换问题,也需要中国银行走向世界。不论是 在中国本土,还是国境外,加强境外战略投资者引入对中国商业银行的关系研究,都是中 国银行现实发展的客观

23、需要, 在促进中国金融监管部门政策制定和管理层面, 以及商业银 行自身经营管理和风险控度方面,都具有重要意义。 1.1.1 现实背景 1.1.1 现实背景 中国商业银行改革为什么要引入境外战略投资者?显而易见, 这既是中国银行业改革 的大势所趋,又是金融开放的必然要求,也是中资银行走出去的客观要求。而外资战略投 资中国银行速度如此之快, 规模如此之大, 则与中国银行监管层的积极鼓励和推动密不可 分。 a.金融危机和金融开放 a.金融危机和金融开放 1997 年的亚洲金融危机,使中国金融管理层深刻意识到银行体系的风险积聚将导致 金融危机,对国家和社会产生巨大的破坏力。金融管理层不断采取措施,降低

24、银行管理风 险。1997 年底召开的“第一次全国金融工作会议”将重点定位在化解金融行业的风险,强 化对金融体制的监管工作。 这在之后,在 1998 年发行了特别国债,在 1999 年将不良资产进行剥离。到 2003 年 底, 有关部门批准决定成立汇金公司, 由成立的汇金公司对四大国有银行进行股份制的改 造甚至是资产重组。在这个过程中,其对中国银行、中国建设银行和中国工商银行进行注 资,一共使用了约 600 亿美元。在 2004 年,在股份制改造的过程中,又将中国银行和中 国建设银行的 350 亿美元的不良资产剥离出去。 通过注资和剥离不良资产, 将国有商业银 行的资本充足率提高, 使得信贷资产的质量得到了改善, 这将金融风险在一定程度上进行 西安理工大学博士学位论文 2 了化解。 但是在这些改革过程中, 没有进行商业银行股权结构改革和商业银行治理结构改 革,其资本充足率偏低、不良贷款率居高不下等问题依然未能得到彻底的解决,信用风险 仍然突出。2004 年底,四大国有商业银行平均不良贷款率为 15.57%,而国际上规模相仿 银行的不良贷款率一般在 3%以下,差距是显著的。 2006 年 12 月 11 日是中国加入 WTO5 周年时刻,中国金融业对外资全面开放(参见 表 1-1) ,银行在中国经营人民币业务的地域性限制和在客户方面的限制将会进一步地取 消,

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